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明日最具出资价值六大牛股一览(2019年7月11日)

2019-07-11 19:47

三一重工:公司盯梢陈述6月职业销量增速转正,估计三一添加高于职业,中报盈余有望高添加

类别:公司研究机构:海通证券股份有限公司研究员:佘炜超,耿耘日期:2019-07-11

6月职业销量增速转正,估计公司添加高于职业。依据工程机械协会,6月职业挖机出售15121台,同比添加7%(5月同比增速为-2%) ,其间国内(含港澳)出售12426台,同比根本相等。因为龙头效应,1-5月公司挖机出售31286台,同比添加34%,高于职业(职业为+15%) ,咱们估计公司6月销量增速仍然高于职业。

估计市占率进步,有质量的添加。1-5月公司累计市占率为25.6%,较2018年的23.1%进步2.6ppt。因为龙头效应,咱们估计公司1H16市占率有望继续进步。咱们以为较高的市占率反映了公司作为龙头企业在产品、途径、服务等方面强壮的归纳竞赛力。公司每年研制费用占收入比在5%左右,累计申请专利及授权量稳居职业榜首,在智能制作范畴,还具有设备互联、长途监控等先进技术水平的才能。咱们以为在智能制作的带动下,公司有望进步出产功率,添加人均产值,做到有质量的添加。

回购显示开展决心。公司5月发布公告,拟用自有资金8-10亿元进行普通股股份回购,回购价格不超越14元/股,回购的股份70%将用于职工持股方案,30%用于股权鼓励。到6月底,公司现已累计回购约4800万股,买卖总金额约6亿元,已施行的回购价格区间为11.68元/股-13.06元/股。咱们以为公司回购普通股显示了其对未来开展的决心。

1H19盈余有望高添加。1Q19公司收入添加75%,归母净赢利添加115%,扣非归母净赢利到达31.05亿元,约为2018年扣非归母净赢利的一半。考虑到1H19公司主打产品(例如挖掘机)销量的继续高添加,咱们估计公司2季度仍然有望完成较快的收入添加,一起因为规划效应,公司赢利增速有望高于收入增速。

评级与估值。考虑到公司产品竞赛力的进步、规划效应的闪现、财物质量好转后减值的削减,咱们估计公司19-21年EPS为1.20/1.42/1.61元,参阅可比公司估值,咱们以为公司19年合理的PE估值区间为13-15倍,对应的合理价值区间为15.60元-18.00元,给予“优于大市”评级。

危险提示。固定财物出资下滑、小挖竞赛格式恶化、混凝土销量不及预期、流动性收紧。

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