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昨晚是个意外的开始,所有市场的走势都有些怪异

2019-01-03 14:14

本文来自“华尔街情报圈”。原标题为“昨晚,很不平静(特朗普刷屏了!)”。

昨天,是全球金融市场正式开盘第一天,也是一个意外的开始,几乎所有市场的走势都有些怪异。很多分析师把第一天的表现视为新年第一波走势的预兆。

下面我们逐项分析:

(1)美国股市开盘不久即出现暴跌,但之后收复了跌幅,收盘微服上涨。

▲美国股市实现大反转

预兆:美国股市仍处于非常摇摆的状态,但华尔街的分析师没有一个人会认为,2019年底股市会比年初更低。

(2)中国股市开局不利,沪指收挫逾1%。

预兆:中国股市的下意识不是上涨,而是要保持谨慎,紧张情绪使然。两大因素将在2019年初期制约中国股市的走势:投资者对中国货币政策的思路不清晰;另外,贸易摩擦对经济(数据)的影响可能开始显现。

注:在中国发布了疲软的经济数据后,亚洲地区股指几乎全数沦陷。

(3)在岸人民币首日小幅上涨,而离岸人民币下跌。

预兆:人民币今年的第一波行情——可能是一波意料之外的升值行情。但人民币很可能会以开年第一天央行设定的中间价在政府区间内波动,波动的过程可能来回穿插“7.0”这个整数点位。

(4)美元不算是新年第一天开盘,但连续出现下跌。

预兆:美元将走软——对应的也就是微笑曲线的底部,之后随着经济复苏再上涨。随着美联储暂停加息,各国货币政策从分歧走向趋同,日元、欧元还有继续上涨的空间。

(5)金价闪亮结束2018年最后一个交易日,又以涨势开启2019年,金价已经接近1300美元。

预兆:黄金价格2019年有上升空间,理由是全球经济衰退的风险加大,并且美联储加息次数可能减少。

(6)油价同美国股市一样逆转了跌势,收高逾2%。

预兆:周三特朗普对原油做了总结性发言(见文末处),可能预示油价最糟糕的时刻过去了。

除此之外,在新年第一个正式交易日还出现了一些决定市场大趋势,细微的变化:

(1)投资者关心的话题转移。相比对贸易摩擦的担忧,已经转变为对“关税措施负面影响开始显现”的担忧。

注:最新数据显示,中国12月制造业采购经理人指数PMI跌至49.4,为2016年以来首次跌破50这一荣枯分水岭。

(2)美联储的问题可能从人们的视野中消失。联邦基金期货的表现几乎消除了2019年加息的可能性,基于2019年12月美联储基金期货合约的表现情况,市场认为降息的可能性比年底前加息的可能性更大。

(3)美联储最关心的美国经济意外指数在特朗普任内首度变为负值。美国经济面临的风险似乎在成倍增加,从贸易紧张到国家安全威胁,再到一位更愿意通过推特治国的总统。

▲两大类美国经济数据--全国性的“硬”数据和小规模调查“软”数据在特朗普任内首次同时逊于分析师预期。

所有的这些变化预示着市场最糟糕的情况还没到来。

市场被特朗普“包围了”

▲特朗普在白宫内阁会议上发表讲话

▲注意桌子上的细节了吗

昨天,特朗普也在白宫内阁会议上向各部门负责人发表了讲话,以下是特朗普讲话的节选:

新的一年前景“非常好”,虽然也可能面临“争议和艰难”。

将与民主党人合作,但他们也要为政府停摆负责。

与中国的贸易磋商进展得非常顺利(有些话闭口不提)。

美国股市在12月遭遇了一点小故障,但即便如此自我上任以来还是上涨的。一旦我与中国和其他国家达成贸易协议就会上涨,涨幅约为30%。

我们需要美联储的一点帮助,市场将会表现良好。

原油价格从10月初超过80美元的价格下跌,出现在我敦促OPEC增加供应之后。如果你回顾几个月前,石油价格还在每桶83美元,当时有人谈论125美元。如果发生这种情况,就会出现衰退。

......

特朗普新年第一个工作日的讲话,涵盖的是他今年所要解决事情的优先项。股市(暴跌被特朗普成为小故障)、油价、贸易协议,几乎金融市场接下来的走势都会被特朗普着手要解决的这些事情包围。

▲特朗普挑起的贸易摩擦引发了自大萧条以来最严重的12月“小故障”?

如果说特朗普任期的上半段是在兑现承诺,那么下半段将是为了连任(套路不同)。所以,接下来我们可能看到一个稳重、成熟、更像总统的特朗普。

昨天,会是一个意外的开始。

虽然许多人已经观察到2008年和2018年股市崩盘之间的相似性,但2018-19不是2008-09的重复,股市不代表经济,而是反应的一种预期,2019年是一个结束的开始。

(编辑:林雅芸)

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